26万股东又要绝望了！“芯片一哥”中芯世界营收首破500亿，上市4年未曾分红

发布时间：2025-05-09　点此：844次

本文来历：年代财经作者：庞宇

图源：视觉我国

“芯片一哥”中芯世界（688981.SH，00981.HK）3月27日晚间发表年报，2024年完成运营收入577.96亿元，同比添加27.72%；归属于上市公司股东的净赢利（简称“净赢利”）36.99亿元，同比下降23.31%。

这是中芯世界营收初次打破500亿元，创前史新高。但与此一同，公司净赢利现已接连两年下滑。2023年，遭到半导体职业库存高企、宏观经济低迷等影响，公司净赢利跌幅超60%，2024年跌幅有所收窄。

晶圆量增价减是中芯世界当下的中心对立。2024年，中芯世界晶圆销量添加近37%，打破800万片，但均匀价格从2023年的6967元下滑至6639元，跌了328元。

年报发布后，3月28日，中芯世界A股、H股早盘别离跌落1.43%、3.38%。将时间线拉长来看，近一年来，中芯世界H股体现微弱，累计涨幅超220%，仅本年年内涨幅已超52%，现在港股总市值3883亿港元。A股近一年股价累计涨幅约110%，不过自上一年9月下旬敞开近一个多月的强势行情之后，便持续震动回调，本年以来股价累计跌幅3.67%，现在总市值7275亿元。

营收刷新纪录

中芯世界主运营务为晶圆代工事务，收入来自五大事务方向（智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与轿车）。2024年，除电脑与平板外，其他职业收入均完成添加。

Wind数据闪现，消费电子是营收增幅最大的板块，当期完成收入203.38亿元，同比添加99.51%；其次是智能手机板块完成收入149.53亿元，同比添加36.92%；智能可穿戴、工业与轿车增幅较小，别离同比添加9.05%、8.08%；电脑与平板收入则同比下滑17.77%。

图源：Wind

半导体职业全体回暖，是中芯世界营收添加的首要原因。“2024年，全球半导体工业全体闪现复苏痕迹，工业链回暖趋势根本建立。”公司在财报中介绍。

但工业链内各细分商场状况呈现必定的差异。其间，在全球的先导工业范畴，对智能化和高速运算功能的需求推进相关工业呈现爆发式添加，是半导体全体商场规划增量的首要驱动力。智能手机、个人电脑、穿戴类设备、消费电子等产品的换机潮，令终端需求已呈现缓慢添加态势。而在轿车电子范畴，“随同电动轿车商场竞赛日益剧烈，车用芯片的库存消化逐步呈现减缓，该范畴的半导体需求进入周期性调整阶段。”

作为我国大陆晶圆代工厂龙头，中芯世界收入添加也获益于本乡客户。

2024年财报闪现，中芯世界我国区的收入占比进一步提高至84.6%，2021年-2023年这一占比别离为69.9%、74.2%、80.1%。

产能利用率也有所提高，2023年中芯世界产能利用率约75%，2024年全年产能利用率抵达了85.6%，同比提高约11个百分点。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛剖析指出，当时，IC国产代替趋势显着，本乡客户为下降供应链危险，添加了对中芯世界的订单需求。地缘政治要素促进本乡化需求加快提高，公司12英寸产能紧俏，且新扩产能得到充分利用，产品组合得到优化。

晶圆量增价减

需求留意的是，中芯世界营收刷新纪录的一同，净赢利却承压，堕入“增收不增利”难题。

一方面，资金收益下降是导致中芯世界赢利下滑的一大要素。年报闪现，公司利息收入从2023年的51.99亿元削减至2024年的38.84亿元，利息收入首要来自于活期存款及定期存款收益。2023年其利息收入较高，首要因为美元存款利率上升。

另一方面，更首要的原因在于，2024年，中芯世界运营本钱为470.51亿元，同比添加33.12%，超越营收27.7%的增幅。据中芯世界解说，运营本钱添加首要“因为产品组合改变和折旧添加所造成的”。

相应地，公司2024年毛利率为18.59%，同比下滑3.3个百分点，跌至近8年最低，而2021年至2023年的毛利率别离为29.30%、38.30%、21.89%。

“当时，半导体价格战没有彻底成为过去式。尽管职业在复苏，但老练制程仍面对价格竞赛压力。”郭涛向年代财经剖析表明。中芯世界代工的晶圆以8英寸、12英寸为主。2024年年报闪现，公司晶圆销量（折合8英寸规范逻辑）由上年的586.7万片添加至本年的802.1万片，同比添加36.7%；但晶圆均匀价格从2023年的6967元下滑至6639元，同比下滑328元。

在2024年第四季度成绩阐明会上，中芯世界联席CEO赵水兵谈及2025年展望时表明，在地化出产带来了更多的商场需求，但同质化竞赛使得结构性过剩的产能即便在商场回暖的状况下，仍然面对剧烈竞赛。

他指出，公司经过打造抢先技能来提高中心竞赛力、绑定客户，经过添加新产品来对立价格压力。公司坚持一向的定价战略，随行就市，不自动降价，但在必要时也会和战略客户一同直面价格竞赛，以坚持住公司在各个范畴的商场份额和竞赛优势。

关于2025年的运营计划，中芯世界在财报中介绍，“年头，依据与工业链同伴的广泛交流，我们普遍认为除了人工智能持续高速成长外，商场各应用范畴需求相等或温文添加。外部环境给下半年带来必定的不确定性，同业竞赛也愈演愈烈。”

在外部环境无严重改变的前提下，公司给出的2025年指引为：销售收入增幅高于可比同业的均匀值，本钱开支与上一年相等（即约为73.3亿美元）。

同日中芯世界公告，鉴于2025年仍将保持较大规划的本钱开销，为保证公司正常出产运营和未来发展需求，公司2024年度不进行赢利分配。该计划现已公司董事会审议经过，需要提交公司2025年股东周年大会审议。自2020年7月在科创板上市以来，该公司没有进行过分红。到2024年年底，公司注册股东户数26.34万户。

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